Таким образом, согласно данным таблицы 2.2 суммарная прибыль по модели 1 для РТС больше, чем для ММВБ. Если инвестор будет использовать модель 1, то он предпочтет сравнивать доходность акций с индексом РТС. Стоит отметить, что убыток в случае с сравнением с индексом РТС наблюдается только в 2008 году. С технической стороны оценка прибыльности портфеля по моделям 2 и 3 проводится аналогично, как и по первой модели. Сведем в итоговую таблицу все показатели прибыльности по каждой из трех моделей для двух индексов.
Таблица 2.3 Прибыльность портфелей за 10 лет по трем моделям для индексов ММВБ и РТС, руб.
|
Модель/Индекс |
ММВБ |
РТС |
|
1 |
10 280 617,83 |
13 119 422,78 |
|
2 |
5 256 060,27 |
6 890 074,22 |
|
3 |
4 227 126,71 |
5 705 564,21 |
Таким образом, наибольшую доходность инвестору обеспечит модель 1 для индекса РТС. Другими словами, для обеспечения больше доходности инвестиционного портфеля, инвестор должен его сформировать следующим образом: решение о покупке акции принимается на основании сравнения доходности индекса РТС и доходности акции рассматриваемой компании, и если доходность акции за квартал меньше квартальной доходности индекса РТС, то инвестор включает актив в свой инвестиционный портфель, в противном случае акции данной компании он не покупает.
Определим теперь саму рискованную модель для инвестора. Для этого необходимо рассчитать значения ковариации. Самое наибольшее значение будет обозначать наибольший риск, минимальное значение — минимальный риск.
Размерность матрицы ковариации будет составлять 6х6 (поскольку 3 модели для каждого индекса).
