Выбор того или иного метода привлечения инвестиционных ресурсов на фондовом рынке связан с обеспечением компромисса интересов эмитента инструментов фондового рынка и инвесторов.
В настоящее время сложился острый дефицит инвестиционных ресурсов внутри России, что обуславливает предприятия активнее использовать инструменты фондового рынка для привлечения ресурсов инвестиционной деятельности.
Высокий уровень процентных ставок в стране, прежде всего, по краткосрочным государственным облигациям значительно снижает заинтересованность инвесторов во вложениях в корпоративный сектор. Кроме того, приток иностранных инвестиций в значительной мере сдерживается негативными факторами политического и юридического характера, такими, как вероятность ренационализации акционерных предприятий, непроработанность мер защиты прав акционеров, несовершенное контрактное законодательство, экспортно-импортные ограничения и т.д.
В настоящее время в России сложился ограниченный круг предприятий, являющихся национальными лидерами в своих отраслях промышленности, имеющих возможность выхода на фондовый рынок с целью осуществления привлечения долгосрочных инвестиционных ресурсов. К ним, прежде всего, относятся эмитенты высоколиквидных акций ("голубых фишек") - РАО "ГАЗПРОМ", РАО "ЕЭС России", АО "Мосэнерго", ОАО "ЛУКОЙЛ". Все эмитенты данной категории обладают необходимыми характеристиками, которые являются непременными условиями для внешнего привлечения крупного инвестиционного капитала посредством активного использования инструментов фондового рынка.
Российский фондовый рынок пока недостаточно развит и не позволяет удовлетворить потребность предприятий национального масштаба в размещении крупных эмиссий акций и облигаций, прежде всего, вследствие дефицита внутреннего долгосрочного инвестиционного капитала, отсутствия инфраструктуры отечественных институциональных инвесторов (инвестиционных банков, фондов, компаний, пенсионных фондов, страховых компаний), и, следовательно, неработоспособности механизма мобилизации частных сбережений населения и их трансформации в коллективные инвестиции. В то же время высокие инвестиционные риски в валютно-финансовой сфере, политическая нестабильность ограничивают участие западных инвесторов, которые могли бы приобретать ценные бумаги на российском рынке.
Современный фондовый рынок представляет собой сложный механизм и характеризуется исключительным многообразием инструментов, значительными циклическими колебаниями рыночной конъюнктуры и наличием множества рынков. В подобных условиях вероятность достижения поставленных инвестиционных целей и возможность избежать значительных потерь тесно связана с тем, насколько глубоко и всесторонне обоснованы на основе анализа многочисленных факторов принимаемые инвестиционные решения, или насколько качественно проведен мониторинг инструментов фондового рынка. Также па основании указанного мониторинга можно оцепить и спрогнозировать будущую эффективность инвестиционных операций предприятия на фондовом рынке.
С помощью мониторинга инструментов фондового рынка и оценки эффективности инвестиционных вложений предприятия постоянно изучаются причины низкой эффективности управления региональными пакетами акций акционерных обществ и долями в уставных капиталах предприятий, которые носят как объективный, так и субъективный характер.
В основе организационно-экономических характеристик управления инвестиционными операциями предприятия на фондовом рынке лежит принцип цикличности его инвестиционной деятельности, позволяющий не только провести комплексный анализ данных характеристик, но и сформировать механизм контроллинга инвестиционных возможностей предприятия. Механизм контроллинга инвестиционных возможностей предприятия является достаточно новым понятием. С учетом ситуации, сложившейся на российском фондовом рынке, сегодня под механизмом контроллинга инвестиционных возможностей предприятия при использовании инструментов фондового рынка следует понимать совокупность взаимодействующих элементов и участников фондового рынка, находящихся в таких инвестиционных отношениях и связях друг с другом, которые формируют определенное целостное образование и единство в вопросах вычленения стратегических преимуществ инвестиционного развития.
