Одним из документов, в течение длительного времени регулировавшим функционирование российского фондового рынка, было Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное Постановлением Правительства РСФСР № 78 от 28 декабря 1991 г. Его заменил Федеральный закон “О рынке ценных бумаг”, принятый Государственной Думой 20 марта 1996 г. и опубликованный в “Российской газете” 25 апреля 1996 г. (официальная дата введения Закона в действие).
Развивая общие положения, сформулированные в ГК РФ, Федеральные законы “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг” совместно с Федеральным законом “О налоге на операции с ценными бумагами” в новой редакции создали надежную правовую базу для развития российского фондового рынка. Отметим некоторые особенности Федерального закона “О рынке ценных бумаг”.
Профессиональные участники фондового рынка. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
Сопоставляя виды профессиональной деятельности, ранее разрешенные на рынке ценных бумаг Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР (далее — Положение), и теми, которые разрешает новый Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” (далее — Закон), можно отметить следующее.
В Законе по сравнению с Положением существенно расширен перечень видов профессиональной деятельности, разрешенных на российском рынке ценных бумаг. Он включает следующие виды деятельности (разд. II, гл. 2):
— брокерскую (ст. 3),
— по управлению ценными бумагами (ст. 5),
— дилерскую (ст. 4),
— по определению взаимных обязательств (ст. 6),
— депозитарную (ст. 7),
— по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст. 8),
— по организации торговли на фондовом рынке (ст. 9).
Такое расширение видов деятельности явилось неизбежным результатом развития фондового рынка в России. Представление о том, как должен функционировать российский рынок ценных бумаг, и те задачи, которые возникли перед ним в процессе его становления и развития, потребовали существенного пересмотра и дополнения основополагающих принципов построения фондового рынка.
Например, понятие “депозитарий” в Положении встречается только в одной фразе из ст. 33: “Ценные бумаги могут доверяться их владельцам на хранение в специализированных учреждениях (депозитариях) на правах общей долевой собственности”. Ведение реестра акционеров упоминалось в Положении об акционерных обществах в двух фразах, в которых говорилось, что “каждое общество ведет реестр акционеров” (ст. 50) и что “общество может поручить регистрацию акционеров банкам и другим специализированным организациям” (ст. 51). Естественно, что только по вопросам ведения реестров акционеров и учета движения права собственности на ценные бумаги появились следующие регламентирующие документы:
1. Указ Президента РФ “О мерах по обеспечению прав акционеров” № 1769 от 27 октября 1993 г.;
2. Указ Президента РФ “О дополнительных мерах по обеспечению прав акционеров” № 784 от 31 июля 1995 г.;
3. Положение о депозитариях, утвержденное распоряжением Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом № 859-р от 20 апреля 1994 г.;
4. Положение о реестре акционеров акционерного общества, утвержденное распоряжением Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом № 840-р от 18 апреля 1994 г.;
5. Временное положение о депозитарных операциях банков в Российской Федерации, утвержденное письмом Банка России № 167 от 10 мая 1995 г.;
6. Временное положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, введенное в действие постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ №.3 от 12 июля 1995 г.;
7. Временный порядок лицензирования деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, введенный в действие постановлением Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ № 6 от 30 августа 1995 г.
Единственным видом профессиональной деятельности, который ранее был разрешен Положением и который практически без существенных изменений нашел отражение в Законе, является брокерская деятельность (ст. 3 Закона и ст. 15 Положения). В Положении допускался также такой вид профессиональной деятельности, как деятельность в качестве инвестиционной компании (ст. 15). В Законе этот вид профессиональной деятельности в явном виде отсутствует (разд. II, гл. 2, ст. 3—9). Однако Закон разрешает дилерскую деятельность (ст. 4), которая частично совпадает с деятельностью инвестиционной компании (ст. 18 Положения).
