• в случае если по эмиссионной ценной бумаге в течение последних 30 торговых дней было совершено менее десяти сделок, то рыночная цена не рассчитывается.
При этом предельная граница колебаний рыночной цены эмиссионных ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, не должна превышать 20% ;
В условиях, когда номинальная цена облигаций может существенно отличаться не только в рамках конкретного рынка, но и в рамках отдельных выпусков одного эмитента облигаций, существует потребность в сопоставимом показателе рыночных цен облигаций. Этим показателем является курс облигации
— значение рыночной цены облигации, выраженное в процентах к ее номиналу.
Основной целью инвестора, приобретающего облигации, является получение дохода. В случае выпуска облигаций с купонным доходом владелец ценной бумаги периодически, в зависимости от условий выпуска, получает определенную сумму денежных средств. При выпуске облигаций с дисконтом, т.е. продаже ценных бумаг по цене ниже номинала, доходом инвестора будет являться этот дисконт. Эти рассуждения справедливы для случаев приобретения ценных бумаг при их первичном размещении и удержания их в своем портфеле до погашения. Покупка облигаций на вторичном рынке несколько меняет логику рассуждений, поскольку инвестор покупает облигации по рыночной цене.
Доходность является относительным показателем эффективности облигационного займа и представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат.
В соответствии с законодательством Республики Беларусь эмитентом облигаций может быть только юридическое лицо. Порядок эмиссии облигаций, размещаемых путем продажи или конвертации, включает следующие этапы:
• принятие уполномоченным лицом эмитента решения о выпуске облигаций, утверждение краткой информации об условиях открытой продажи облигаций и проспекта эмиссии облигаций;
• государственную регистрацию облигаций, заверение в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг, краткой информации и регистрацию проспекта эмиссии облигаций;
• проведение открытой (закрытой) продажи облигаций или конвертации;
• обращение облигаций;
• погашение облигаций.
Указом Президента Республики Беларусь от 28.04.2006 г. № 277 "О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг" установлено, что исполнение обязательств по облигациям обеспечивается залогом, или (и) поручительством, или (и) банковской гарантией.
Предметом залога по облигациям могут являться только ценные бумаги и (или) недвижимое имущество.
Если предметом залога по облигациям являются ценные бумаги в бездокументарной форме, то для фиксации возникновения, обременения (ограничения) залогом прав на такие ценные бумаги в соответствующий депозитарий представляется копия свидетельства о государственной регистрации выпуска облигаций. Ценные бумаги в документарной форме могут являться предметом залога по облигациям только при условии хранения таких ценных бумаг в депозитарии. При этом договор залога между эмитентом и владельцем ценных бумаг может не заключаться.
При фиксации возникновения, обременения (ограничения) залогом прав на ценные бумаги, являющиеся предметом залога по облигациям, в качестве сведений об их первоначальном залогодержателе указывается государственный регистрационный номер выпуска облигаций, а также то, что залогодержателем являются владельцы таких облигаций.
Если предметом залога по облигациям является недвижимое имущество, то дополнительно к документам, определенным в соответствии с законодательством, в организацию по государственной регистрации недвижимого имущества, прав на него и сделок с ним в качестве документа, служащего основанием для государственной регистрации ипотеки и договора об ипотеке, представляется копия свидетельства о государственной регистрации выпуска облигаций. В этом случае в качестве сведений о первоначальном залогодержателе указывается государственный регистрационный номер выпуска облигаций, а также то, что залогодержателями являются владельцы таких облигаций. При этом договор залога между эмитентом и владельцем ценных бумаг может не заключаться.
