За отсутствием денег векселя в Украине абсолютно необходимы. Активация весельного обращения приводит, во-первых, к ускорению расчетов и оборачиваемости оборотных средств, во-вторых, уменьшается потребность в банковском кредите, соответственно снижаются процентные ставки за его использование, и в результате сокращается эмиссия денег. Оборот векселей в ближайшее время должен стать массовым явлением.
Производные ценные бумаги
или деривативы
– это такие ценные бумаги, права и обязательства по которым связаны с ценными бумагами.
Слово «дериватив» происходит от английского термина «derivative» – производная функция.
Производные ценные бумаги можно рассматривать также как документальное оформление разнообразных контрактов и договоров, связанных с «классическими» ценными бумагами, такими как акция и облигация.
К производным ценным бумагам относят:
• Варранты;
• Депозитарные расписки;
• Стрипы;
• Фьючерсы;
• Опционы
Главные особенности производных ценных бумаг:
• их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива;
• внешняя форма обращения производных ценных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг;
• ограниченный временной период существования по сравнению с периодом жизни биржевого актива;
• их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный взнос.
Варрант
– это ценная бумага, представляющая из себя право приобрести пакет акций создаваемого акционерного общества по фиксированной цене в течение определённого срока.
Термин «варрант» происходит от английского слова «warrant», которое переводится как «ордер», «полномочие». Возникновение варранта связано с ситуацией, когда акционерное общество предоставляет некоторым потенциальным акционерам определённые льготы: получив варрант такой акционер переносит срок платежа. В дальнейшем, если цена акций подскочит выше цены исполнения варранта, его владелец может продать эту ценную бумагу, просто получив прибыль.
Если же цена акций останется низкой, владелец варранта может не реализовать своё право.
В любом случае владелец варранта во время срока его действия может приобрести пакет акций акционерного общества, выпустившего варрант.
Депозитарная расписка
– это ценная бумага, представляющая из себя банковское свидетельство косвенного владения акциями иностранных фирм.
Указанные акции хранятся на депозите в банке страны, где зарегистрирован эмитент.
Стрип
– это ценная бумага, представляющая из себя бескупонную облигацию, которая погашается за счёт процентных выплат по пакету государственных облигаций, находящихся в собственности компании, выпустившей стрипы.
Фьючерс (фьючерсный контракт)
– это обязательство на поставку ценной бумаги в определённый срок в будущем.
Различия между фьючерсной сделкой и фьючерсным контрактом заключаются в следующем:
1. Во фьючерсной сделке количество ценных бумаг определяется по соглашению между продавцом и покупателем, в то время как во фьючерсном контракте количество ценных бумаг является строго определенным. Все контракты являются одинаковыми по размеру.
2. Срок исполнения сделки определятся по соглашению между продавцом и покупателем, в контракте срок исполнения является строго фиксированной величиной (например, 20 дней со дня продажи).
3. Курс ценных бумаг при заключении сделки определяется частным образом между продавцом и покупателем, а цена контракта определяется на открытом аукционом торге на бирже.
Опцион
– это право на продажу или покупку ценной бумаги в определённый срок по фиксированной цене в обмен на премию.
Виды опционов подразделяются по следующим признакам:
1. По срокам исполнения:
– американский (исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона);
– европейский (исполнен только на дату окончания срока его действия).
2. По виду биржевого актива:
– валютный (купля-продажа валюты);
– фондовый (купля-продажа акций, облигаций, индексов);
– фьючерсный (купля-продажа фьючерсных контрактов);
