Существует три основных опционных биржи: Чикагская опционная биржа (Chicago Board Options Exchange , СВОЕ), Американская фондовая биржа (АМЕХ) и Филадельфийская фондовая биржа (PHLX).
Крупнейшая опционная биржа США и мира - Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange). В настоящее время ведется торговля опционами на 1400 акций, биржевые индексы, валюту, казначейские облигации и фьючерсные контракты.
Торговля ведется традиционным методом "с голоса" (open outcry system). Участники торговли - Маркет-мэйкеры, выступающие только в роли дилеров (принципалов) за собственный счет, и брокеры торгового зала (floor brokers), исполняющие разнообразные виды заявок по поручению инвесторов. Книга лимитных заявок находится в ведении специального служащего - "ведущего книги заявок" (order book official). В отличие от правил НФБ книга лимитных заявок доступна для всех участников торгов. Маркет-мэйкеры могут выступать и в качестве брокеров, но только не по тем опционам, по которым они являются принципалами. Заявки на покупку или продажу опционных контрактов поступают на биржу таким же образом, как и заявки на покупку акций, т.е. по той же специальной системе связи. В заявке указываются количество и виды контрактов, которые требуется купить или продать, и цена. В зависимости от последнего параметра заявка может быть рыночной или лимитной. Брокер, представляющий определенную компанию по ценным бумагам, выполняет приказ в торговом зале в соответствующей "яме" (pit), где осуществляется торговля опционами данного класса, заключая сделку либо с другим брокером, либо с маркет-мэйкером. Один контракт на акции дает право продать или купить 100 акций. Стандартизация также означает, что все контракты имеют определенные сроки истечения (expiration dates). Контракты истекают в 23 ч 59 мин в субботу, следующую за 3-й пятницей месяца истечения контракта (expiration month). Существуют 3 специальных цикла (январский, февральский и мартовский), в каждом из которых 4 мес., и в данный момент времени инвестор может приобрести контракты, действие которых заканчивается только в определенные месяцы. Существуют и стандартные правила изменения цены реализации.
Все расчеты осуществляются через клиринговую организацию - Опционную клиринговую корпорацию - ОКК (Options Clearing Corporation), обслуживающую все биржи, на которых ведется торговля опционными контрактами. Особую популярность приобрели опционы на биржевые индексы.
Второй крупнейший рынок опционов - Американская фондовая биржа, на которую приходится примерно 1/3 всех опционов на акции. Основной центр торговли валютными опционами - Филадельфийская фондовая биржа.
Хотя на Филадельфийской бирже котируется небольшое количество ценных бумаг, здесь заключаются опционные сделки на популярные индексы, в том числе на индекс полупроводников ( SOX ), индекс золото серебро ( XAU ), банковский индекс Кифи, Бруетт и Вудс (ВКХ) и коммунальный индекс ( UTY ). Индекс полупроводников, в частности, включает 16 ведущих компаний-дизайнеров, разработчиков, производителей и дистрибьюторов микропроцессорной техники. Этот инструмент торговли и анализа особенно полезен для инвесторов, чей портфель целиком составлен из акций высокотехнологичных компаний.
Индекс Филадельфийской фондовой биржи золото/серебро (XAU) включает акции девяти золотодобывающих компаний. Он очень популярен среди инвесторов как индикатор направления курсов акций в данной отрасли. Банковский индекс (ВКХ) составлен из акций 24 крупнейших банков, географически удаленных друг от друга. Необходимо четко представлять, на какой индекс выписывается опцион, акции каких компаний входят в индекс и каков вес каждой акции в индексе. Например, весовой множитель бумаг компании Barrick Gold в индексе XAU больше одной трети. Очевидно, что акции с большим весом оказывают на индекс большее влияние.
