Анализ возможного банкротства предприятия-заемщика на основе Z-анализа Альтмана
Z = 1,2 Х1+1,4 Х2 +3,3 Х3+0,6 Х4+1,0 Х5
где Х1 = оборотный капитал / всего активов=стр. 290 ф №1 / стр. 300 ф №1
Х2 = нераспределенная прибыль отчетного года / всего активов = стр. 470 ф №1/ стр. 300 ф №1;
Х3= прибыль до налогообложения / всего активов = стр140 ф №2 / стр. 300 ф №1;
Х4= всего активов / привлеченный капитал = стр300 ф №1 /стр. 590 + стр. 690 ф №1;
Х5= выручка от реализации / всего активов = стр. 010 ф №2 / стр. 300 ф №1.
Z = 1,2*0,95 (0,96) +1,4* -1,5 (-1,4) +3,3*0 +0,6*0,38 (0,4) +1,0*2,2 (2,3)
Х1 = 1482033/1547572=0,95 (2359058/2450858=0,96)
Х2 = -2422389/1547572=-1,5 (-3620400/2450858=-1,4)
Х3= 0
Х4= 1547572/3969961=0,38 (2450858/6071258=0,4)
Х5= 3450583/1547572=2,2 (5850514/2450858=2,3)
Zбаз=1,14+(-2,1)+0,22+2,2=1,46
Zотч=1,15+(-0,96)+0,24+2,3=1,73
Вывод по полученным результатам:
Критическое значение индекса Z по Альтману равно 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса Z предприятия-заемщика. Данный анализ предполагает вывод о возможности банкротства в ближайшей перспективе 2–3 года, если расчетное значение Z < 2,675 и достаточно устойчивой финансовой устойчивости, если Z > 2,675.
В нашем случае на первый отчет индекс составляет 1,46, а на второй отчет 1,73. Можно предположить что в ближайшие 2 года возможно банкротство предприятия, так как Z<2,675, что в первом периоде что и во втором период. Но наблюдается не значительное увеличение данного индекса на 0,27.
Коэффициент независимости
Показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Достаточно высоким значением является уровень >0,4. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму. В нашем случае на отчет 1 он составляет -1,5, а на отчет 2 он составляет -1,4 и это не соответствует нормативам. Таким образом, возникает риск кредиторов.
Соотношение заемных и собственных средств
Определяет зависимость от внешних займов. Чем больше значение данного показателя, тем выше степень рисков инвесторов. Допустимое значение показателя от 0,3 до 1 включительно. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения. В нашем случае на отчет 1 он составляет -1,6, а на отчет 2 он составляет -1,67 и это не соответствует нормативам. Таким образом, можно усомниться в финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент покрытия общий.
Данный коэффициент определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств предприятия, т.е. значение показателя не должно опускаться ниже 1. оптимальным считается коэффициент равный 2. В нашем случае на отчет 1 он составляет 0,38, а на отчет 2 он составляет 0,4 и это не соответствует нормативам. Можно говорить о том что у предприятия не достаточно ликвидных средств для покрытия своих обязательств и это не есть хорошо, для предприятия, можно отказать в выдаче кредита.
Коэффициент промежуточного покрытия
Из состава всех легко реализуемых активов вычитается наименее ликвидный актив и соотносится к величине краткосрочных обязательств. Нормативное значение >0,6. В нашем случае на отчет 1 он составляет 0,07 а на отчет 2 он составляет 0,01 и это не соответствует нормативам.
Коэффициент абсолютной ликвидности.
Данный коэффициент учитывает соотношении наиболее ликвидных активов и краткосрочных обязательств. Нормативным значением принимается >0,1. Если коэффициент превышает 0,5, то платежеспособность предприятия высокая. В нашем случае на отчет 1 он составляет 0,07 а на отчет 2 он составляет 0,01 и это не соответствует нормативам. Платежеспособность предприятия низкая.
