Ставка LIBOR рассчитывается по операциям на лондонском рынке, но, например, для банков США, нужна ставка на своем рынке. Поэтому некоторые американские банки стали использовать альтернативную ставку LIBOR, которую рассчитывает международная брокерская фирма ICAP. Для российских банков, для российской валюты тоже есть своя ставка – MosPrime. Центральный банк объявил недавно, что он, возможно, будет преимущественно ориентироваться на нее. MosPrime – это основа для фиксирования ставок по продуктам кредитования или привлечения ресурсов, это справочная ставка по рублевым кредитам. Она публикуется на сайте ЦБ РФ. Эта ставка недавно была одобрена Международной ассоциацией свопов и деривативов и включена в ISDA Definitions (документ, который описывает ставки по всем валютам в мире, по всем рынкам и способы их расчета).
Поскольку на межбанковском рынке сильно упали обороты и плохо восстанавливаются кредитные линии, то, по оценкам большинства кредитных аналитиков, на полное восстановление этого рынка уйдет немало времени – месяцы, если не годы. Эксперты обсуждают также вопросы необходимости смены регулирования. Межбанковский рынок был слабо регулирован, в основном он саморегулировался на основе всевозможных кодексов, правил проведения операций, взаимных договоров. Однако сейчас настал тот момент, когда необходимо более серьезное государственное регулирование этого сегмента.
Нельзя не сказать об увеличении роли денежных брокеров. Но это – не брокеры на рынке ценных бумаг, не брокерские компании, а категория интердилер-брокеров, т.е. денежных брокеров, связывающих между собой покупателей и продавцов финансовых инструментов. Отсутствие кредитных линий, а также недоверие банков друг к другу способствуют возрастанию роли денежных брокеров, которые более адекватно оценивают риски кредитования.
Все предыдущие годы денежные ресурсы концентрировались в крупнейших банках с государственным участием. Это приводило к искажению как процентных ставок, так и модели денежного предложения от Центрального банка. Средние и мелкие банки нуждались в деньгах для кредитования в целях непосредственного выполнения своей основной задачи – инвестирования в реальный сектор экономики. Большинство денег, как уже отмечалось, было сконцентрировано на счетах крупнейших банков. И раньше переток ресурсов был слабым, а теперь он существенно сократился.
Таким образом, можно сделать вывод, что для развития рынка межбанковского кредита нужны изменения в налоговом законодательстве. В ситуации кризиса следует убедить государственные власти в необходимости ввести такие изменения в налоговый режим, которые позволят рынку МБК восстановиться и продолжать операции. Кроме того, существующие технологии и инфраструктура рынка МБК находятся в настоящее время на довольно низком уровне и не позволяют рассчитывать на формирование единого развитого денежного рынка, что является важной целью Банка России и насущной потребностью участников. В настоящее время объем рынка МБК небольшой, однако существует тенденция к росту объема финансового рынка в России в целом и рынка МБК в частности. В этой связи необходимым условием для развития рынка является повышение его технологичности. В качестве ориентира выступает европейский организованный рынок МБК, функционирующий на базе e-MID, который сейчас является наиболее технологически развитым электронным рынком МБК и демонстрирует огромные темпы роста объемов торгов.
Реализация проекта создания электронного рынка МБК увеличит эффективность и емкость российского рынка МБК в целом, увеличит эффективность и емкость рынка, привлечет к нему новых участников благодаря повышению ликвидности рынка. Создание электронного рынка МБК также в значительной степени усовершенствует существующие технологии на российском рынке межбанковского кредитования и будет способствовать формированию в России единого эффективно функционирующего денежного рынка, операции на котором будут доступны для широкого круга участников.